AKTIEN RICHTIG BEWERTEN LIVE-‐ANALYSE von Kolja Barghoorn & Jonathan
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beWERTen
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LEGEN WIR LOS!
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LEMONADE AG Idee: Limonade verkaufen Finanzierung: Ak#engesellschaJ —>LEMONADE AG Ausgabe von 1.000 Ak#en zu je 10€ —>Emissionserlös: 10.000€ Pflicht: Buchführung & Bilanzierung Ak#enmitkopf.de
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LEMONADE AG
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LEMONADE AG
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CASHFLOW
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LEMONADE AG
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LEMONADE AG • Emissionskurs: 10€/Ak#e • Gewinn je Ak#e im GJ 2015: 1,75€ • Buchwert je Ak#e am 31.12.2015: 11,75€ —>Wo steckt der faire Wert/Kurs je Ak#e? —>Wovon hängt ab?
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Bewertung von PORSCHE SE
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Bewertung von PORSCHE SE (1)GeschäJsmodell Dazu: Porsche GeschäJsbericht 2014
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Bewertung von PORSCHE SE (2)Blick in die Bücher Dazu: Porsche GeschäJsbericht 2014
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Bewertung von PORSCHE SE (3)Chancen-‐&Risikoabwägung WKN: PAH003 (Vorzüge) Kurs: 60,00€ Anzahl Ak#en: 306.250.000 (davon 153.125 Stämme und 153.125 Vorzüge) Dividende: 13.05.2015 für GJ 2014: 2,01€ je Vz.-‐Ak#e —>Div.Rend.: 3,35%
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Bewertung von PORSCHE SE ASSETS: (1) 31,5% des gez. Kapitals an VW(50,7% der Stammak#en) €23.976.000.000 —>149.750.000 VW-‐St.Ak#en —>aktueller Kurs: 160€ (2) Nelocash zum 30.06.2015 €2.070.000.000 (3)Beteiligung 10% an Infix €40.000.000 _______________ €26.086.000.000 Ak#enmitkopf.de
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Bewertung von PORSCHE SE ASSETS €26.086.000.000 MCAP 306.250.000 Ak#en a €60 €18.375.000.000 —>Summe der Assets bei 85,17€ je Ak#e, Kurs bei 60€ —>Abschlag auf NAV von mehr als 24% —>1€ Vermögen für 0,75€ bekommen Ak#enmitkopf.de
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Bewertung von PORSCHE SE FAZIT
Chancen
Risiken
feler Abschlag auf NAV (fairen Wert) Abschlag in dieser Höhe m.E. nicht gerechqer#gt
evtl. Rechtsansprüche aus Übernahmeversuch von VW
alrak#ve Dividende, hoher Cash-‐Bestand
gewisser Abschlag auf NAV durch Holdingstruktur gerechqer#gt, v.a. da Vorzugsak#en ohne S#mmrecht ca. 90% abhängig vom VW-‐Ak#enkurs
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Bewertung von PORSCHE SE FAZIT —>Bevor ich VW-‐Vz. kaufe, kaufe ich PORSCHE SE Ak#en —>Mein Tipp: Nicht als Endlosinvest, denn: -‐Autobranche im Innova#onswandel (Tesla, Apple, Uber…) VW könnte Trends verschlafen -‐Autobranche sehr zyklisch, ggf. nach 7 Jahren Hausse am Höhepunkt? —>BUY, spekula#v, Kursziel 80€ binnen 12 Monaten
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Ak#enanalyse APPLE (1)GeschäJsmodell (2)Blick in die Bücher (3)Chancen-‐ &Risikoabwägung
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Ak#enanalyse Apple FAZIT Chancen
Risiken
güns#ge fundamentale Bewertung
Historie: kein großes Unternehmen (Cisco, MicrosoJ) über viele Jahre hinweg #1
Wachstums-‐ und ZukunJsperspek#ve (Watch, I-‐Phone Verkauf als Cash-‐Cow könnte Pay, Car) zurückgehen 200 Mrd.US-‐$ Cash für Ak#enrückkäufe, jeden Abhängig von Wechselkursentwicklung €/$ Tag ansteigend, Investor Icahn im Boot
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Ak#enanalyse APPLE FAZIT —>m.E. noch über Jahre hinweg Cashcow, Buybacks, Dividenden —>m.E. kein Endlosinvestment -‐erste Anzeichen zu mehr Bürokra#e: Präsenta#on über 2 stunden, Apple TV -‐Steve Jobs als genialer Innovator fehlt -‐gelingt Transfer in z.b. Mobilitätsbranche?
—>BUY, rela#v risikoarm, Kursziel 135$ binnen 12 Monaten
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KEEP COOL ;)
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