Alexandra Schneider Die Finanzkrise und ihre Auswirkungen auf den Mittelstand Eine Analyse
IGEL Verlag
Alexandra Schneider Die Finanzkrise und ihre Auswirkungen auf den Mittelstand Eine Analyse 1.Auflage 2010 | ISBN: 978-3-86815-434-4 © IGEL Verlag GmbH , 2010. Alle Rechte vorbehalten.
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Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis
IV
Tabellenverzeichnis
V
Abkürzungsverzeichnis
VI
1 Einleitung
1
2 Theoretische Grundlagen
2
2.1 Krisen
2
2.1.1
Immobilienkrise
3
2.1.2
Bankenkrise
3
2.1.3
Finanzkrise
5
2.1.4
Weltwirtschaftskrise
5
2.2 Finanzierungsinstrumente
7
2.2.1
Festverzinsliche Anleihe
7
2.2.2
Derivate
8
2.2.2.1
Unbedingte Termingeschäfte
2.2.2.2
Bedingte Termingeschäfte
2.2.3
Verbriefung
2.3 Akteure einer Krise 2.3.1
I
Banken
8 10 11 14 15
2.3.1.1
Klassische Banken
15
2.3.1.2
Zentralbanken
15
2.3.1.3
Investmentbanken
18
2.3.2
Conduit, SIV und SPV
19
2.3.3
Fonds
20
2.3.4
Ratingagenturen
21
2.3.5
Regulierungs‐ und Überwachungsbehörden
25
2.3.5.1
Deutsche Bundesbank und BaFin
25
2.3.5.2
BIZ und Basel II
28
2.4 Märkte
29
2.5 Deflation und Inflation
31
2.5.1
Deflation
31
2.5.2
Inflation
32
3 Entstehung der Finanzkrise 3.1 Ursachen der Finanzkrise
33 33
3.1.1
Niedrige Zinssätze
34
3.1.2
Ausweitung der Kreditvergabe
35
3.1.3
Zahlungsausfälle
37
3.1.4
Vertrauenskrise des Interbankenmarktes
39
3.2 Folgen und Auswirkungen der Finanzkrise 3.2.1
Krisenjahr 2007
40 40
3.2.1.1
Das dritte Quartal 2007
41
3.2.1.2
Das vierte Quartal 2007
43
3.2.2
Krisenjahr 2008
45
3.2.2.1
Das erste Quartal und zweite Quartal 2008
45
3.2.2.2
Das dritte Quartal 2008
46
Das vierte Quartal 2008
50
3.2.2.3 3.2.3
Krisenjahr 2009
3.3 Vergleiche zur Weltwirtschaftskrise 1929 4 Mittelstand in der Finanzkrise 4.1 Theoretische Grundlagen 4.1.1
Definition Mittelstand
55 61 63 63 63
4.1.1.1
Qualitative Abgrenzungsmethodik
63
4.1.1.2
Quantitative Abgrenzungsmethodik
64
Allgemeine Auswirkungen auf den Mittelstand
65
4.1.2
4.1.2.1
Kreditklemme
65
4.1.2.2
Wechselkursverluste
66
4.1.2.3
Exporteinbußen
67
4.1.3
Alternative Finanzierungsformen
67
4.1.3.1
Emission von Schuld‐ und Genussscheinen
68
4.1.3.2
ABS‐Finanzierung
69
4.1.3.3
Private Equity
69
4.1.3.4
Factoring
71
4.1.3.5
Leasing
71
4.2 Auswirkungen der Finanzkrise auf die Automobilhersteller
72
4.3 Auswirkungen der Finanzkrise auf den Mittelstand
74
II
4.4 Mittelständler in der Finanzkrise
77
4.4.1
Märklin
77
4.4.2
Rosenthal AG
78
4.4.3
Schiesser
79
5 Fazit
81
Literaturverzeichnis
85
Print‐Quellen
85
Online‐Quellen
85
III
Abbildungsverzeichnis Abb. 1: Darstellung des Kreislaufs der einzelnen Krisen 2 Abb. 2: Darstellung der Ursachen einer Bankenkrise 4 Abb. 3: Darstellung der Finanzierungsinstrumente 7 Abb. 4: Darstellung des Ablaufs einer Verbriefung 12 Abb. 5: Darstellung der Formen von Verbriefungen 13 Abb. 6: Darstellung der beteiligten Akteure der Finanzkrise 14 16 Abb. 7: Darstellung der Aufgabenbereiche der Fed Abb. 8: Darstellung der Aufgabenbereiche der EZB 17 Abb. 9: Darstellung der Arten von Zweckgesellschaften 19 Abb. 10: Darstellung der Kriterien zur Anerkennung einer Ratingagentur 24 Abb. 11: Darstellung der Aufgabenbereiche der Deutschen Bundesbank 26 Abb. 12: Darstellung der Aufgabenbereiche der BaFin 27 28 Abb. 13: Darstellung der drei Säulen von Basel II Abb. 14: Darstellung der verschiedenartigen Märkte 29 Abb. 15: Darstellung der Entstehungsgründe der Finanzkrise 33 Abb. 16: Darstellung der wichtigsten Ereignisse des dritten Quartals 2007 41 Abb. 17: Darstellung der wichtigsten Ereignisse des vierten Quartals 2007 43 Abb. 18: Darstellung der wichtigsten Ereignisse des ersten und zweiten Quartals 2008 45 Abb. 19: Darstellung der wichtigsten Ereignisse des dritten Quartals 2008 46 Abb. 20: Darstellung der wichtigsten Ereignisse des vierten Quartals 2008 50 Abb. 21: Darstellung der wichtigsten Ereignisse des ersten Quartals 2009 56 Abb. 22: Darstellung der allgemeinen Auswirkungen auf den Mittelstand 65 Abb. 23: Darstellung der alternativen Finanzierungsformen 68 Abb. 24: Darstellung der verschiedenen Formen von Private Equity 69 Abb. 25: Darstellung der betroffenen Autohersteller 73 Abb. 26: Darstellung von mittelständischen Unternehmen 77
IV
Tabellenverzeichnis Tab. 1: Darstellung der Haupt‐Ratingstufen Tab. 2: Darstellung der amerikanischen und deutschen Akteure der Finanzkrise Tab. 3: Darstellung der Schwellenwerte
V
23 40 64
Abkürzungsverzeichnis ABCP ABS AIG BAFIN BayernLB BIZ CDO CDS CP ESZB Euribor EZB Fed FHFA HRE HSH Nordbank IKB IWF KfW KMU LB Berlin LBBW Libor MBS SaarLB SachsenLB SIV SNB SoFFin SPV TAF TARP TED‐Spread UBS VC WestLB
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VI
